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　　来源：金十数据

　　瑞银策略师上调了2026年现货黄金价格预测 ，认为推动今年黄金屡创纪录高位的利好因素将持续 。

　　瑞银维持2025年底黄金目标价为每盎司3500美元（高于当前约3340美元的现货价格）；但就明年而言
，该行将3月底基准黄金目标价从3500美元上调至3600美元，6月底目标价从3500美元上调至3700美元 ，并新增9月底3700美元的目标价
。

　　在此次上调预测前
，黄金经历了几个月的震荡。随着上半年因特朗普关税引发的避险资金流入消退，金价涨势受阻 。到了8月 ，投资者一直在关注美国可能对金条加征关税的消息（白宫后来称其为“不实信息
”）
，同时期待俄乌冲突取得突破（这场长期冲突的结束可能也会降低全球避险需求）
。

　　然而，瑞银策略师仍然认为黄金涨势有望再延续一年 ，且动力多来自美国。他们在周一的报告中称
，关税和移民限制影响下的美国粘性通胀 、低于趋势的经济增长
、美联储重启宽松政策以及美元进一步走弱等多重因素，都将支撑金价 。

　　“特别是 ，随着前两个因素（通胀和经济增速）压低美国实际收益率，不产生利息的黄金理论上会上涨
， ”他们表示
。实际利率下降会降低持有黄金的机会成本。

　　策略师补充道，投资者将持续担忧美国日益扩大的赤字所带来的财政状况 ，以及“美联储独立性问题
”
，这两方面都可能推高黄金需求 。美联储主席鲍威尔的任期将于明年5月结束。

　　瑞银在4月也曾上调黄金预测，理由是各国央行购金需求持续强劲
。该行策略师周一称 ，这一趋势“应该会保持强劲
，尽管略低于去年接近纪录的购买量”。

　　近年来，全球央行一直在大举增持黄金 ，以对冲通胀并将投资组合从受政策影响较大的资产中分散出来 。中国、印度和土耳其是主要的黄金买家
。去年
，黄金超过欧元，成为仅次于美元的全球第二大储备资产。