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　　“有谁研究中国A股吗？ ”

　　“在澳大利亚能直接买到宁德时代吗？
”

　　“投资中国市场最好的ETF是什么？”

　　今年以来 ，这样的提问不断出现在海外社交平台上
。来自欧美和亚太地区的投资者
，正在讨论如何进入A股市场。全球资金对中国市场的兴趣正在升温，海外资金加速流入A股 。

　　外资加速流入

　　高盛发布数据显示 ，7月全球主动型共同基金对中国市场的配置比例升至6.4%，海外资金仍有较大增配空间
。

　　除主动型基金以外
，被动型基金配置力度也显著增强。摩根士丹利中国首席股票策略师王滢团队发布最新数据显示，今年以来截至7月31日 ，外资被动型基金累计流入A股资金已达110亿美元
，远超2024年全年的70亿美元 。

　　国泰海通数据显示，8月11日至15日 ，北向资金估算净流入A股121亿元
，较前一周的32亿元实现大幅增长
。其中，灵活型外资净流入A股52亿元 ，环比增长近两倍。

　　从持仓分布看
，北向资金交易集中于行业龙头股 。8月11日至15日，北向资金交易活跃个股中 ，宁德时代以151亿元的双向成交总金额位居首位
，占该股当周交易金额比重达19%；贵州茅台紧随其后，成交额为132亿元 ，占该股当周交易金额比重的18%；东方财富则以111亿元成交额排名第三。

　　双环传动
、华明装备、思源电气等个股8月以来多日触及外资持股上限
。截至8月20日，华明装备外资持股比例已超过24%
，思源电气超26%。

　　此外，东方财富数据显示 ，截至8月18日
，韩国股民今年以来对中国股票（含A股 、H股）的持仓量从2024年末的190.83亿元上涨至244.75亿元，增长约三成 。其中 ，小米
、腾讯、比亚迪等为代表的科技与新能源股票成为加仓重点
。

　　市场活跃度提升

　　联博基金认为
，今年以来，新兴市场普遍表现不俗 ，其背后的原因之一是美元走弱。一般而言
，美元走弱往往意味着非美元资产吸引力提高 。

　　此外，外资流入与场内资金共振 ，推动A股市场活跃度提升
。瑞银证券中国股票策略分析师孟磊表示
，8月以来A股上行斜率逐步陡峭，主要指数突破2024年10月高点后产生的赚钱效应正在吸引场外资金入市。

　　孟磊认为 ，资金供给端也在发生变化 。自2020年以来，居民累积超过7.2万亿元超额储蓄
，近期M1与M2“剪刀差 ”收窄，资金循环效率不断提高
。股债“跷跷板
”效应使得国债收益率近期走高 ，部分债基净值承压
，为资金流向股市创造条件。据估算，相关政策有望推动保险资金在2025年净流入权益类资产达1万亿元 。截至二季度末 ，险资运用余额中权益类投资规模已突破4.7万亿元
，较去年底增加6223亿元
。

　　在投资策略上，孟磊认为 ，成长风格有望跑赢价值
，小盘股在流动性推动下短期表现可能优于大盘股，行业上宜关注流动性敏感且高贝塔的方向。

　　具体到投资主题上 ，联博基金认为
，在利率整体走低的背景下，将关注长久期资产的投资价值 。高派息企业提供了类债券的风格特征。此外 ，“AI+”应用有望推动生产效率的整体提升，或是进攻端更好的选择
。建议关注财务质量较高 、盈利增长相对稳定的科技企业。