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　　本报记者毛艺融

　　今年以来，港股市场表现亮眼
。与此同时 ，中外机构巨头密集抢筹港股
，不仅在一级市场积极认购港股IPO项目，更在二级市场大举买入高股息股
、AI股等。

　　欧美资金重仓港股资产

　　一级市场上 ，外资机构积极参与港股IPO认购 。参与港股IPO的外资主体不仅包括主权基金和对冲基金
，还包括家族办公室、产业资本及国际投行附属机构
。数据显示，年初至今 ，基石投资者贡献了港股四成以上的IPO募资额，其中三分之二来自外国投资者
，凸显国际资本对中国资产的配置需求显著回升。

　　二级市场上，外资机构巨头也大举买入 。港交所数据显示 ，欧美基金年内多次出手增持港股
。例如
，继众安在线7月份完成39亿港元配售后，挪威主权财富基金继续增持 ，对该公司的持股比例提升至5.07%。全球资管巨头贝莱德7月22日大手笔增持中金公司港股126.24万股
，持股比例升至5.01% 。

　　究其原因，全球资本再平衡下 ，中国优质资产愈发成为外资的选择
。高盛首席中国股票策略分析师刘劲津表示
，今年以来，欧美大型投资者担心美股估值太高以及美元持续走弱 ，分散投资的需求愈来愈大
，中资股流动性高 、存在高增长空间，由此吸引欧美资金重仓。

　　威灵顿投资管理宏观策略师郁嘉言认为 ，中国的产业转型带来了机遇，投资者对正在崛起的创新型企业秉持开放包容态度
，尤其是在先进制造业
、科技创新等领域取得主导地位或显著进步的企业 。

　　南向资金结构优化

　　除了外资机构，中资机构也在抢筹港股资产。Wind资讯数据显示 ，截至8月19日收盘
，年内南向资金净流入累计为9588.81亿港元，已超过去年全年
。

　　刘劲津表示 ，今年以来
，南向资金结构持续优化，目前更多买盘来自基金等中长线投资者 ，其对高分红、高回购等高股东回报的蓝筹股兴趣较高。

　　内地险资频频加仓H股便是力证 。数据显示
，8月份以来，已有平安保险 、民生人寿
、弘康人寿分别举牌邮储银行、浙商银行和郑州银行的H股
。广发证券研报认为 ，今年以来险资加大对H股投资
，保险资金通过港股通持有H股满12个月，该部分的分红免征企业所得税 ，即与A股一样可以分红免税，AH溢价率也有望进一步下降。

　　从南向资金流入节奏来看
，年初南向资金日均净流入高达70亿港元至80亿港元，至年中稍减慢 ，7月份和8月份回升至60亿港元以上 。刘劲津表示
，港股市场对内地长线基金极具吸引力，从中长期来看 ，预计南向资金净流入速度不会放缓
。

　　瑞银财富管理投资总监办公室认为
，今年上半年通过沪深港通南向投资的成交额占港股总成交额的23%，而2024年为18% ，2020年仅为9%。主要原因在于三个方面
，即银行等双重上市公司提供了更高的股息收益率 、部分中国互联网股票在港股上市但未在A股上市
、更多头部A股公司选择到香港二次上市 。