“牛市旗手 ”引爆
，券商全线飙升
。A股顶流券商ETF（512000）全天奋力攀升，午后场内价格一度涨逾5.7% ，收涨4.89%
，续创年内新高。单日成交额27.47亿元，刷新年内天量！

　　板块个股集体上行 ，31股涨逾3%
，长城证券
、天风证券两股涨停，长城证券3连板 。盘面亮点纷呈：

　　1、“券茅”东方财富起立 ，盘中一度涨逾11%，收涨9.85%
，单日成交额442.12亿元，居A股断层第一 ，主力资金涌入70.79亿元
，同步居首
。

　　2 、另一权重龙头中信证券发力，午后一度涨超6% ，收涨4.89%
，全天超百亿成交，居A股第二位。

　　3
、板块获主力资金大举涌入 ，今日净流入171.96亿元
，高居所有行业（申万二级）首位，彰显对后市行情的乐观预期 。

　　分析认为 ，“牛市旗手
”大爆发或与多重逻辑有关
。

　　一是“慢牛 ”趋势延续
，增量资金有望接力入市，打开券商经纪、两融 、资管
、投行等业务的增长空间 ，券业有望进入新一轮增长期。二是权益市场吸引力逐渐增强，自营权益配置空间逐渐打开
，进而有望提升券商的业绩弹性 。三是资产质量持续改善，估值隐忧缓解。四是随着收入回暖 ，行业降本增效放大利润弹性
，券商行业有望步入ROE的持续上行周期
。

　　值得一提的是，尽管已积累一定涨幅 ，但年内券商板块表现依然处于行业中后位置。券商ETF（512000）基金经理丰晨成提示
，牛市行情中寻找补涨机会 。相对于业绩改善趋势，今年以来 ，券商板块暂未表现出明显的超额收益
，后续补涨空间值得关注
。

　　截至目前，已有31家上市券商发布了中期业绩（预告） ，归母净利润均实现同比正增长
，更有13家实现同比翻番，增速亮眼。

　　与此同时 ，相对往年，券商板块年内涨幅超额收益表现落后
，滞涨券商“暑期行情
”仍有望持续 。数据显示，券商ETF（512000）跟踪的中证全指证券公司指数最新市净率PB为1.59倍（8月15日） ，仍处于近10年47.65%分位点的相对中低位水平
，板块安全边际仍然较高
。

　　数据来源：华宝基金指数研发投资部，2025年统计周期为2025.1.1~2025.8.13。券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数 ，该指数基日为2007.6.29
，发布于2013.7.15 。中证全指证券公司指数2020~2024年年度涨跌幅及最大回撤分别为2020年16.55%、-18.55%，2021年-4.95% 、-22.31% ，2022年-27.37%、-32.61%
，2023年3.04%
、-18.85%，2024年27.26% ，-18.82%
。2025年1.1-8.13
，中证全指证券公司指数涨跌幅及最大回撤分别为5.53%、-14.96%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现 。

　　截至最新 ，券商ETF（512000）基金规模超262亿元，年内日均成交额达8.37亿元
，为A股规模 、流动性居前的顶流券业ETF
。

　　有行情，买券商！公开资料显示 ，券商ETF（512000）及其联接基金（A类 006098；C类007531）被动跟踪中证全指证券公司指数
，一键囊括49只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商 ，“大资管 ”+“大投行
”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性
，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商
、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。

　　提醒：近期市场波动可能较大 ，短期涨跌幅不预示未来表现 。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资
，高度注意仓位和风险管理。

　　数据来源：沪深交易所等
。

　　风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29 ，发布于2013.7.15。中证全指证券公司指数2020~2024年年度涨跌幅分别为16.55%、-4.95% 、-27.37%
、3.04%、27.26% 。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整
，其回测历史业绩不预示指数未来表现
。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议 ，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整 。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议
，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向
。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股 、评论
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，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。