4月以来明显滞胀的科创板或迎补涨行情！8月22日 ，重点布局国产AI产业链的科创人工智能ETF（589520）场内价格一度飙涨近7%
，继续刷新上市高点！

　　成份股方面，云天励飞20CM涨停 ，寒武纪涨超17%市值突破5000亿元，金山办公
、天准科技等个股大幅跟涨！

　　消息面上
，国产AI大模型DeepSeek V3.1发布，明确支持国产芯片
。中信建投研报指出 ，头部国产开源模型对国产芯片的支持
，有助于推动国产算力生态加速落地。

　　科创人工智能ETF（589520）配置价值如何？重点关注四大投资逻辑：

　　1、市场主线逻辑：天风证券指出，AI经历3-5月的调整与近两个月的缓慢抬头 ，满足启动再次成为主线的两个条件：①筹码沉淀到位（拥挤度低位）；②长期逻辑仍在（资本开支指引下算力大周期持续演绎） 。

　　2 、科创板补涨逻辑：2025陆家嘴论坛上
，高层提出在科创板设置科创成长层，重点服务AI等前沿科技企业
。中信证券指出 ，自今年4月以来明显滞涨的科创板有望迎来补涨行情。

　　3
、国产替代逻辑：招商证券表示
，出于对英伟达芯片安全漏洞的担忧，国内部分客户对于未来购买英伟达芯片还会反复权衡 。建议长期持续关注华为昇腾、寒武纪和海光信息等国产算力芯片体系
。

　　4 、端侧AI大发展逻辑：申万宏源类比消费电子发展路径 ，指出AI终端换机潮有望复制2010年代智能手机行情
，带动产业链估值中枢上移30-50%。

　　中信建投认为，当前AI大模型的用户渗透率仍较低 ，大模型发展仍处于中初级阶段，产业化应用周期才开始
，大模型带来的算力投资方兴未艾，资本开支会随着大模型收入的增长而增长 ，投资的天花板可以很高 。当前对于算力基础设施产业链
，北美链和国产链都值得关注
。

　　【国产替代之光，科创自立自强】人工智能作为关键核心技术 ，实现自主可控至关重要。重点布局在国产AI产业链
、具备较强国产替代特点的科创人工智能ETF（589520）
，涨跌幅限制20%，具备高弹性特征 。截至7月底 ，前十大重仓股权重占比超67%
，第一大权重行业半导体权重占比近一半，具备较强进攻性
。端云融合是AI发展的核心趋势 ，标的指数均衡配置应用软件、终端应用 、终端芯片
、云端芯片四大环节
，成份股均是各细分环节收入最大或卡位最好的公司，有望受益于端侧芯片/软件AI化进程提速。场外可关注其联接基金（024561） 。

　　风险提示：科创人工智能ETF华宝（589520）及其联接基金（024561）被动跟踪上证科创板人工智能指数 ，该指数基日为2022.12.30，发布于2024.7.25
，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中提及的个股、指数成份股仅作展示 ，个股描述不作为任何形式的投资建议
，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向
。基金管理人评估科创人工智能ETF华宝的风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者 ，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股 、评论、预测
、图表、指标 、理论
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。基金投资有风险
，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证 ，基金投资须谨慎。